德国之声１月２１日
研究报告显示——股票投资：学心理胜过学经济
波恩大学和海德堡大学的经济学家牵头搞了个试验，查看几十个大学里学各种专业的人交易股票的成功率，结果是：学心理学的人买卖股票的成功度高于学习经济学等的。
这个互联网试验是在３５个德国大学中举办的，共有约６５００人参加。专家连续几个月，观察学习各种专业的人购买与出售股票的情况。结果，学心理学的人平均赢利超过８％，高于学企业经济学和数学的，甚至相当于学国民经济学和物理学的人的３倍。
这个研究报告的撰写人之一、波恩大学的安德列斯·罗伊德尔认为，心理学学生和老师取胜的原因在于：“他们不信任被捧得过高的证券，经常反对一种有许多人去购买，从而使之变得太贵的股票。”
游戏的方法是，参加游戏的人要在Ａ和Ｂ两种虚拟的股票中做出选择，这两种股票只有一种是赚钱的，而另一种是赔的。组织者提供了１．１万欧元的奖金，目的是让游戏参加者对他们的决定作出认真思考。在购买股票前，他们得到投资银行的咨询意见，但投资专家们的看法只有２／３是正确的。同时，参加游戏者可以随时看到，其他参与者做出了什么样的选择。
这个研究报告得出的一个重要结论是，这些虚拟投资者往往不像人们想象的那样重视其他人的购买行为，经常选择大多数人选择的反面。罗伊德尔说：“在许多专家的想象中，股票投资人就像北极旅鼠，他们购买抢手的股票，从而把股值推向过高。”传说中，北极旅鼠繁殖过多后就涌向一个地方去集体自杀。
股票市场上出现大波动，专家们就经常认为是群体旅鼠行为造成的。罗伊德尔说：“完全可能的是，每个股票投资者不去管别人的行为，而独立地自己作出决定。不管怎么说，群体论是应该怀疑的。”
当然，并不是所有专家都持罗伊德尔这种看法。金融服务公司Ｃｏｇｎｉｔｒｅｎｄ的约阿希姆就认为：“市场上是存在一种群体行为，这是很久以来就众所周知的事，而且有研究报告为证。”他指出，股票投资人经常相信所谓的重要信息，“比较也起到作用：我的邻居在干什么，为什么他比我成功。”
然而，在这份研究报告里，股票投资者们却绝不是盲目地随大流的。有些参与者甚至故意为终止当前的趋势而投资，从而导致市场价格稳定下来。在人们认识到股票市值被夸张了，反其道而行之的行为往往是有意义的。罗伊特尔说：“心理学家们对这种发展有一种良好的嗅觉，这对他们的成就是关键的。”
专家们认为，要学会不管股市上如何发展，都保持冷静，避免过度反应。约阿希姆说：“值得推荐的是，在投资之初搞一个计划，然后坚持这个计划。”罗伊德尔说，一个重要结论是“谁能够把自己的直觉考虑在内，保持一定的距离认真观察，谁就给股市上的成功创造了良好前提。”
出处：青年参考
原文链接：http://qnck.cyol.com/content/2006-01/25/content_1306659.htm
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