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为什么认为自己会赚10%以上的你,股票年收益率只有5%
《50个心理实验》
保守主义的人往往会刻意的高估那些可以验证其观点是正确的信息的重要性,并且会无视那些与自己的观点相抵触的信息。也就是说自己的头寸亏损时,会刻意浏览、寻找上涨的信息,而完全不理会负面消息。
众多的投资心理研究已经无数次的验证、批驳了这种投资心理的现象。
例如鲁梭曾做过一个试验,让他的学生阅读两所餐厅的菜单来选择他们喜欢的餐厅。研究者要求被试比较两所餐厅的全部菜单,学生也会从总体上进行比较,因而两家餐厅的得票数差不多。
但是,当学生被要求比较菜单细节,即一道菜一道菜的比较时,得票就不再一样了。84% 的学生会以头道菜的比较结果来决定最终的选择。
认同偏好令个人投资者积极寻找支持其观点的信息和股票,却小心翼翼避开违背其意愿的信息。比如,在买了辆汽车后,人们都不会去注意竞争型号的广告,免得对自己的选择后悔。认同偏好揭示了人类习惯于避免后悔这一普遍现象。费斯汀格的认知协调理论指出,每个人都尽量让自己接受到的信息与自己的意见相符合。由于和自己本身意愿(信仰、行为方式等)不协调的信息会产生不安感,为了避免这个情况,个人因此会试图通过改变对立的一方来减少这种不和谐感。巩固自已观点的方法之一是寻找支持自己的信息。另一种就是避免遇上不和谐的信息。
格兹曼与佩勒斯(1997) 让两组投资者给出他们各自所投基金业绩的绝对值,以及其业绩和市场市场平均值相比较的相对值。第一组投资者全都是建筑师,第二组的成员则都来自全美独立投资者联合会(AAII) 。因此第二组掌握了更多的市场信息,并且更关注投资项目的业绩。结果,两组成员都高估了各自的业绩。建筑师对其可变资本投资基金的业绩绝对值平均高估6.22%, 市场相对值高估了4.62% 。全美独立投资者联合会成员则将业绩绝对值高估了3.4%, 市场相对值高估了5.11% 。